债市要闻
【财政部开展4月份国债做市支持操作，方向随卖】
据财政部，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。现就有关事宜通知如下：操作方向为随卖，操作券种为2025年记账式附息（二十四期）国债、2026年记账式附息（四期）国债，操作额3.9亿元。2026年4月24日起与同期国债合并上市交易。中标参与机构不迟于2026年4月22日，将随卖操作款缴入财政部指定资金账户，缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。
【国务院：支持服务业领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）】
国务院发布关于推进服务业扩能提质的意见。意见指出，丰富财政金融政策工具。增强政策支持针对性有效性，健全覆盖质量、标准、品牌、商标、专利、版权等要素的融资增信体系。用好服务消费与养老再贷款政策工具。丰富发展养老金融产品，推行长期护理保险。优化实施服务业经营主体贷款贴息政策，对符合条件的生产性服务业中小微民营企业贷款进行阶段性贴息，加大消费新场景金融支持力度。通过现有国家级政府投资基金支持先进制造业和现代服务业融合发展。支持服务业领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。推广供应链票据等新型金融服务工具。推动金融机构参与碳市场交易，探索开展碳保险业务，推广碳中和债券等创新产品。
【交易商协会召开浮息债券市场建设工作推进会】
为推动多层次债券市场建设，加强金融市场宏观审慎管理，丰富市场主体利率风险管理工具，2026年4月16日，交易商协会组织召开浮息债券市场建设工作推进会。交易商协会包香明副秘书长出席会议并讲话，人民银行金融市场司相关负责同志莅临指导，外汇交易中心、上海清算所以及发行人、投资人、估值机构、中介机构代表等20余家机构参会。
与会机构就进一步推动浮息债市场高质量发展提出意见建议。各方一致同意坚持“研究先导，实践跟进”工作思路，总结经验做法，继续编写2025年度《中国浮息债券市场发展报告》；同时积极采取措施，扩大产品发行供给、强化投资交易和风险管理功能、完善配套支持系统建设、加强宣传推介，共同助力浮息债市场发展。
【交易商协会：一季度绿色债务融资工具共发行76只，发行金额710.48亿元】
交易商协会发布2026年一季度ESG债务融资工具发行人公示。一季度绿色债务融资工具共发行76只，发行金额710.48亿元，同比增速32.62%。其中11家民营企业发行12只绿色债务融资工具，发行金额183.4 亿元（含 ABN）。广东佛水环境科技、中华电力（中国）、天能控股集团、TCL 实业控股这4家发行人首次发行绿色债务融资工具。
【资金极致宽松，大行单日融出量一度达5.8万亿，推升债市杠杆交易活跃度】
一季度以来，银行间市场资金面极致宽松，推升了债市资金拆借行为的活跃度。3月，银行间市场同业拆借日均成交同比增长五成以上，债券回购日均成交同样增长超四成。进入4月后，大行的资金融出水平依然较高，融出量一度达到5.8万亿。
业内认为，短期内资金面暂时看不到收紧风险，但需注意杠杆交易和债市拥挤度过高是否会引发监管关注。
【A股公司可转债再融资升温监管“扶优限劣”严防盲目跨界投资】
据上证报，再融资新规发布以来，A股可转债市场掀起新一轮发行热潮。据统计，再融资新规发布后，截至目前已有17家公司发布可转债发行预案，拟募资总额近225亿元，发债公司数量、拟募资规模与去年同期相比均增长超过70%。中科曙光、中创智领等融资金额突破10亿元的预案明显增多。记者关注到，再融资新规发布后，A股可转债融资呈现两大显著特征：科创板、创业板公司占比明显提高，募集资金加速流向新质生产力赛道；可转债融资审核明显提速，同时监管审核严防盲目跨界投资，并强调信息披露充分性。有市场人士在接受记者采访时表示，再融资新规叠加可转债“债底保护、股性弹性”优势在近期点燃了企业发债热情，长期可转债再融资将逐步回归理性，与其他再融资工具形成互补，以满足不同企业融资需求。
【“23万科MTN001”展期议案获全票通过，六成本金展期一年】
万科A公告，公司旗下债券“23万科MTN001”的2026年第一次持有人会议表决通过了议案1，即《本期中期票据本息兑付安排调整的议案（特别议案）》。根据议案安排，发行人将于本期债券到期日兑付本期中期票据本金的40%，剩余60%的本金展期一年，具体到期日为2027年4月23日。展期期间本期中期票据剩余60%的本金票面利率维持不变，即按照3.11%计息。
【全国地级市首例专项债券提前偿还工作完成，节约利息3324.11万元】
据宝鸡市财政局，近日，在省财政厅的大力支持和指导下，我市紧密配合省财政厅，赴中央国债登记结算有限责任公司，顺利完成部分专项债券提前偿还招标工作。对应债权已成功注销，标志着我市成为全国首个成功开展专项债券提前偿还业务的地级市，为债务管理从“被动到期偿付”向“主动结构优化”转型积累了宝贵经验。
【天津拟于4月28日发行3.96亿元特殊新增专项债、357.48亿元置换隐债专项债，期限均为20年、30年】
天津市财政局公告，计划于4月28日发行政府债券，总发行规模为398.4193亿元，其中专项债券（十期）募资用于河北区、东丽区、静海区存量政府投资项目，计划发行规模为3.96亿元，期限为30年。再融资专项债券(九至十二期)募资用于置换存量隐性债务，发行规模分别为85.9亿元、86.9575亿元、114.2925亿元、70.33亿元，期限均为30年、20年。
【中国债市逆势吸金 3月债券通北向通成交额刷新历史纪录】
中东地缘冲突持续发酵，亚洲固定收益市场承压。多国监管机构及债券市场协会数据显示，3月境外投资者从亚洲多个主要经济体债券市场撤资。与此同时，中国债市获得资金青睐，据债券通有限公司上周发布的声明，债券通北向通3月的月度成交额达到创纪录的1.22万亿元人民币，日均成交量升至556亿元人民币的历史高位。
【日本央行拉响警报：日本债市攸关全球! 对冲基金平仓或触发全球股债“流动性风暴”】
日本央行警告称，全球范围内对冲基金可能进行的仓位调整可能会波及日本的债券市场。上个月海外投资者在日本国债交易中占比达60%。在日本国债期货交易中，他们的占比更是高达78%，在3月份的交易中占据绝对主导地位。
【美联储和美国财政部联手？沃什首度实质性表态：缩表问题上双方将合作】
被特朗普提名为下任美联储主席的凯文·沃什周二在国会参议院的听证会上表示，他将与财政部合作，以实现缩减美联储资产负债表的目标。不少观察人士指出，对于美联储而言，这将是一项长期工程。
“通过与财政部长合作，我们必须找到一种缩减资产负债表规模的方法，”他在接替现任美联储主席鲍威尔的提名确认听证会上如此表示。他指出，若美联储持仓规模缩减，“我认为利率可以更低，通胀状况会更好，经济也会更强劲。”
值得注意的是，沃什周二针对美联储资产负债表规模的评论，是他对这一已成为央行货币政策制定核心问题的首次实质性表态。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，4月21日以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量50亿元，中标量50亿元，当日10亿元逆回购到期，单日实现净投放40亿元。
信用债事件
■牧原股份：Q1同比盈转亏12.15亿元资产负债率较年初下降3.42个百分点；
■中金岭南：2025年营收605.44亿元，同比增幅7.19%；
■福清核电：2025年净利润51.99亿元，同比增幅36.37%；
■中节能铁汉：2025年净利润亏损20.75亿元，同比增幅20.08%；
■神马股份：2025年净利润亏损2.17亿元，同比跌幅888.63%；
■合景集团：合并范围内部分子公司新增债务逾期39.14万元；
■中国中铁：完成发行20亿元公司债券；
■融创房地产与中航信托相关诉讼进展：法院裁定冻结、扣划融创嘉茂等银行存款9.24亿元；
■中天金融：子公司中天国富证券因东旭光电案被罚没超4300万，暂停财务顾问业务许可6个月；
■恒力石化：一季度净利同比增长91%；
■金钼股份：获准发行不超40亿元可续期公司债券；
■“23璧山城投MTN001”持有人会议未生效，拟审议无偿划转资产及股权事项议案；
■新疆金投：取消发行“26新疆金投SCP001”；
■中证鹏元：天津滨旅控股及子公司存在被执行信息，被执行标的金额合计2355.79万元；
■龙光控股：下属公司因融资合同纠纷被中信银行提起仲裁，涉及本金余额约43.65亿元；
■宝龙地产：拟于5月12日召开境外债重组计划会议；
■广州天建：新增重大诉讼案件，涉案金额3.80亿元；
■海通期货：拟筹备推动与国泰君安期货合并重组。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.03BP报1.217%，7天期下行0.87BP报1.3271%，14天期上行0.37BP报1.3536%，1月期报1.38%。
Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行0.1BP报1.22%，创2023年8月以来新低；7天期上行0.3BP报1.331%；14天期上行0.1BP报1.358%；1个月期下行0.85BP报1.4265%，创2020年6月以来新低。
银行间回购定盘利率多数下跌。FR001跌1.0个基点报1.3%；FR007跌1.0个基点报1.41%；FR014持平报1.43%。
银银间回购定盘利率集体持平。FDR001持平报1.22%；FDR007持平报1.32%；FDR014持平报1.35%。
【利率债|长端利率持续强势，30年国债收益率下行超2BP】
周二，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.41%报113.780元，创2025年12月3日以来收盘新高；10年期主力合约涨0.05%报108.755元，创2025年7月9日以来收盘新高；5年期主力合约涨0.02%报106.215元，2年期主力合约涨0.02%报102.572元。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券260005收益率下行1.1bp报1.745%，10年期国开债活跃券250220收益率下行0.05bp报1.8585%，30年期国债活跃券260002收益率下行2.25bp至2.2325%。
业内人士指出，资金宽松格局继续主导债市走强，但要关注后续政府债供给逐步放量以及信贷需求回暖等因素对资金面的潜在影响。若多重资金需求阶段性叠加，资金利率中枢仍存在上行的不确定性。10年国债收益率已下破1.75%，偏离央行曾提及的合意区间，进一步下行阻力增大。
【信用债|信用债收益率多数下行，全天总成交金额1524亿元】
周二，信用债收益率多数下行，全天总成交金额1524亿元；“23晋能电力MTN010”、“21新兴际华MTN003”、“24晋能山西MTN001”收益率居前，均超7%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.95个基点报1.5256%；3年期收益率下行0.32个基点报1.7164%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.01个基点报1.5455%；3年期收益率下行0.42个基点报1.7253%。
涨幅超2%的信用债共1只，其中“24赣投K1”、“25诚通K2”、“24华新02”涨幅居前，分别涨2.87%、1.62%、1.6%，分别成交102.87万元、3045.43万元、102.67万元。
跌幅超2%的信用债共1只，“19杨凌城投债02”、“21湖交投债”、“25青岛上合PPN003”跌幅居前，分别跌2.24%、1.87%、1.86%，分别成交2018.96万元、4002.4万元、1962.98万元。
高收益债：共148只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23晋能电力MTN010”、“21新兴际华MTN003”、“24晋能山西MTN001”收益率居前，分别为7.28%、7.21%、7.18%，分别成交14154.56万元、1012.11万元、1017.85万元。
【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨5.1个基点报4.883%】
周二，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨5.1个基点报4.883%，法国10年期国债收益率涨4.5个基点报3.654%，德国10年期国债收益率涨2.2个基点报3.000%，意大利10年期国债收益率涨5.2个基点报3.772%，西班牙10年期国债收益率涨4.2个基点报3.460%。
【美债市场|美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.44个基点报3.775%】
周二，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.44个基点报3.775%，3年期美债收益率涨6.13个基点报3.794%，5年期美债收益率涨5.43个基点报3.908%，10年期美债收益率涨4.35个基点报4.294%，30年期美债收益率涨2.13个基点报4.901%。
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